风电再上“风口”!项目建设将加速推进,哪些公司有望受益?

10月21日,风电概念股集体飙涨。截止收盘,振江股份涨停,新强联、天能重工、海力风电、大金重工、金雷股份等纷纷跟涨。

此番风电板块因何涨停?目前整个风电产业链是什么格局?又有哪个环节是盈利较为稳定的?

业绩催化板块行情

此番风电板块的大涨离不开业绩的支撑,近期多家风电企业公布前三季度业绩预告或前三季度报告,均为预增。

其中三峡能源前三季度业绩快报显示,公司前三季度实现营收174.06亿元,同比增加48.27%;归母净利润61.70亿元,同比增加36.53%。

大连重工,预计今年前三季度实现归母净利2.2亿元-2.50亿元,同比增长138.44%-170.96%。

因物料搬运设备产品及冶金设备产品中的环保智能焦炉机械产品的营业收入同比增长明显,带动公司整体产品销售利润上升。

还有湘电股份预计归母净利润将同比增长141.3%到175.58%;金开新能实现归母净利润6.44亿元,同比增加75.87%。

这些风电企业的业绩表现亮眼与原材料价格下调不无关系。今年上半年,原材料价格居高不下、行业装机需求下滑以及产品销售单价下降,使得风电零部件企业盈利能力普遍承压。

但今年下半年以来,国际大宗商品持续大幅回调,铜、铁、铝等价格均重挫30%左右,使得风电板块盈利能力改善。

产业链需求有望快速提升

风电板块的大涨,与装机需求高企也是关系密切。

今年上半年受疫情等因素的影响,风电装机量表现平平,尤其是7、8月份。据国家能源局数据显示,今年1-8月风电累计新增装机16.8GW,同比增长14.63%;7月、8月份装机量分别仅为2GW和1.2GW。

与同为绿色能源的光伏行业相比,远不及光伏的新增装机量。数据显示,光伏1-8月累计新增装机规模44.78GW,同比增长106.4%

不过,从招标情况来看,上半年风电招标需求强劲,下半年装机有望高增。

数据显示,截止9月末,今年国内风电装机量累计公开招标了67.6GW,同比增长118%,这也就意味着风电企业已经积压了大量的订单。

按照历史经验来看,我国风电装机量历来也是以下半年尤其是年底为主,在今年招标需求超标需求超出预期的情况下,下半年装机有望高增,全年装机并网有望创新高。

有机构预测指出,今年风电招标规模有望超过100GW,按70%—80%的项目于明年落地,预计2023年装机规模有望达80GW左右,将出现大幅的补偿性增长。

另外,近期还有多个海上风电项目进展公布。

10月20日晚间,海力风电披露,拟10亿元投建高端海上风电设备项目,实现北部区域市场布局。10月13日,我国自主研制的金风科技13.6兆瓦海上风电机组在福建三峡海上风电国际产业园下线。

在双碳战略与能耗双控背景下,近年来国内各省市积极响应国家战略决策,十四五期间预计国内新增海上风电并网装机量有望超过60GW。

近日,海南正积极正积极推进海上风电项目开发建设,大唐海南能源开发有限公司儋州120万千瓦海上风电项目、申能海南CZ2海上风电示范项目接连获批。

风电板块有哪些机会?

机构普遍认为,下半年将迎来风电的密集交付期,产业链需求有望快速提升。

中银证券就指出,长期来看,海风成本下降经济性提升有望超预期,各地海风规划陆续落地进一步夯实海风高景气度。

国泰君安研报则认为,海风加速落地,设备厂商充分受益,2023-2030全球海风装机高景气,利好出口型企业。

风电的产业链上下游可分为零部件制造商、中游整机制造及配套商、下游风电运营商。那么风电产业链有哪个环节是盈利较为稳定的呢?

从成本分布上看,粗略上是40%的风机(含零部件),11%的塔筒,10%的海缆,20%的施工费用。未来随着深海化的发展,海缆和塔筒桩基的初始投资比例有望提高,其他各环节都有降低成本的空间。

从国产化程度看,除主轴轴承外,其他环节基本实现国产化,而主轴、轮毂等铸锻件已实现优质企业出口。

更需要指出的是,海上风电比起陆上风电更具发展潜力。相较于陆上风电,海上风电被认为具有风机利用率更高、单机容量更大等显著优势。

平安证券建议,关注海上风电以及陆上风电两条主线,海上风电有望迎来国内外需求共振;陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开,风机及零部件供需格局有望改善。

中泰证券指出,政策加持下中长期看风电新增装机量将保持快速增长,短期看成本预期下降,预计上游零部件企业出货有望在下半年快速释放,业绩环比改善。建议重点关注东方电缆、新强联、大金重工、天顺风能、恒润股份、明阳智能、金风科技等。

event_note 11月 2, 2022

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