【兴业证券晨会聚焦1207】宏观-美国11月非农数据点评;策略-A股策略月报;固收-看交易逻辑;海外-中概股或加速回归

来源:兴证研究

【宏观·王涵】非农大幅不及预期,财政刺激紧迫性提升 ——美国11月非农数据点评

11月非农增长远逊于预期,第三波疫情影响超过第二波疫情。低学历人群流出劳动力市场值得关注。分行业看,交运仓储是主要拉动,零售就业增长由正转负。此外,长期性失业人数仍在攀升。往后看,疫情反复或继续拖累就业恢复,但可能加速宽松政策的出台。

风险提示:疫情反弹影响超预期;疫苗进展不及预期。

摘自报告:《【兴证宏观】非农大幅不及预期,财政刺激紧迫性提升 ——美国11月非农数据点评》

联系人:王涵

发布时间:2020年12月05日

【策略·王德伦】复苏行情持续乐观——A股策略月报

国内继续强劲复苏,海外政策刺激预期提升,复苏行情是确定性较强的主线。美国非农数据和失业率低于预期,宽松政策预期提升。国内经济中游制造业加速扩张补库存,服务业加速恢复。从PMI数据来看,经济恢复强劲的持续时间和强度有望超过市场预期。复苏行情沿着经济复苏补库存和服务业加速恢复两个维度进行。我们在8月份以来持续强调市场的主线从流动性宽松逐步转向基本面复苏,把握复苏行情。

风险提示:关注三大攻坚战之防范化解重大风险窗口期。如《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》、深改组通过的《健全上市公司退市机制实施方案》、2020年底所有分级基金完成转型等阶段性对市场情绪和风险偏好产生的冲击。

摘自报告:《【兴证策略】复苏行情持续乐观——A股策略月报》

联系人:王德伦

发布时间:2020年12月06日

【固收·黄伟平】从紫金和立讯看交易逻辑

顺周期的纠结前行:中长期视角下,股市在交易经济复苏的后期逻辑。当前市场对于长短期逻辑均有关注,原因在于快速上涨后顺周期龙头的性价比优势在缩小。市场策略:适当平衡,但坚持顺周期主线。与11月情况不同,本周创业板指表现较好,在成交量中枢没有显著放大之时市场展现出存量博弈特征,不过从流动性+基本面组合看当前顺周期主线继续适用。转债择券上估值较低、前期涨幅不大的顺周期品种仍是主线。性价比不错的消费品种可以提高权重。

风险提示:基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管政策超预期。

摘自报告:《【兴证固收】从紫金和立讯看交易逻辑》

联系人:黄伟平、左大勇

发布时间:2020年12月06日

【海外·张忆东】海外券商深度点评:美众议院通过《外国公司问责法》,中概股或加速回归

法案在众议院通过后10天内将由总统签署生效,影响超90%中概股。中概股或加速回归,香港市场将首先受益中概股回归,预计回归将募资380-770亿美元。未来三年预计将迎来约380-770亿美元的二次上市募资规模和每年50亿美元原拟赴美首次上市规模。美国国会众议院通过《外国公司问责法案》,美国对中概股审核趋严将常态化,已上市中概股或面临退市风险,拟赴美上市企业将接受更严苛的审核。随着港股发行机制不断优化,或将吸引越来越多中资企业一次或二次上市,或将首先受益。建议投资者积极关注龙头标的。

风险提示:1)中概股回港二次上市进展不及预期;2)香港经济社会环境恶化;3)港股市场波动加剧。

摘自报告:《【兴证海外】海外券商深度点评:美众议院通过《外国公司问责法》,中概股或加速回归》

联系人:张博

发布时间:2020年12月06日

【地产观点】特发服务:深耕高科技园区,借力募投未来可期

首个创业板注册物业股,聚焦高科技园区打造高端品牌。特发服务为首个创业板注册物业股,特发集团直接或间接持有公司65%的股份,为公司控股股东,深圳国资委为实控人。公司稳健经营,具备核心竞争力:大客户优质稳定,标杆项目品牌优势明显;精细化运营,持续输出服务标准;多元化发展,政府服务成为新增长点。借力募投项目扩规模降成本,未来发展可期。

风险提示:规模扩张不及预期,客户集中度较高、人力成本上升等风险。

摘自报告:《【兴证地产】特发服务:深耕高科技园区,借力募投未来可期》

联系人:阎常铭

发布时间:2020年12月06日

【电新观点】法国率先撞线,欧洲电车11月销量再创新高

2020年11月,欧洲主要国家(德、法、英等八国)新能源车注册量达13.4万辆,同比持续高增227%,环比增长13%,超市场预期。11月电动车渗透率继续提升至17%,法国碳排放率先撞线已达成完成2021年减排目标。2020年是欧洲新能源汽车的大年,持续看好欧洲放量,推荐LG产业链-特斯拉产业链-大众MEB产业链,推荐各环节龙头企业。

风险提示:新能源汽车产销不达预期风险。

摘自报告:《【兴证电新】法国率先撞线,欧洲电车11月销量再创新高》

联系人:朱玥

发布时间:2020年12月06日

活动预告

【兴证医药】睿智化学调研

时间:2020年12月08日周二09:30

【兴证电新】欣旺达调研

时间:2020年12月08日周二10:30

12月金股组合

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event_note 10月 27, 2022

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